I - INTRODUCTION

CONTEXTE

FCDE est un fonds de capital-investissement français qui accompagne le développement et la transformation de PME et d’entreprises de taille intermédiaire (ETI) à fort potentiel de croissance. Investisseur responsable, FCDE apporte du capital humain et financier aux équipes de management pour une amélioration opérationnelle durable et une création de valeur stratégique à long terme. FCDE a soutenu plus de 30 projets entrepreneuriaux pour leur permettre de passer un cap en mettant en place des stratégies de transformation et de conduite du changement.

LE PARCOURS DE DURABILITÉ DE FCDE

La durabilité est un axe majeur pour FCDE et constitue une composante importante de sa stratégie d’investisseur depuis 2015. FCDE a mis en place un cadre ESG ambitieux et structuré, reposant sur une approche globale à chaque étape du processus d’investissement. FCDE et les sociétés du portefeuille partagent un engagement commun envers l’ESG, ainsi qu’une démarche d’amélioration continue au service de la création de valeur durable. Au cœur de la stratégie de durabilité de FCDE se trouve la volonté de concentrer les efforts sur des améliorations ESG ciblées, adaptées au modèle économique de chaque société du portefeuille.

En tant qu’actionnaire majoritaire, FCDE a conscience du rôle central qu’elle doit jouer dans la transformation durable des entreprises. Ainsi, FCDE a choisi en 2025 d’accélérer sur cette dimension et a renforcé sa politique ESG, afin de réaffirmer son engagement, clarifier son positionnement et renforcer l’accompagnement durable apporté à ses sociétés du portefeuille.

II - STRATÉGIE ESG

AMBITION ESG

L’ambition ESG de FCDE est alignée sur sa thèse d’investissement :

“Accompagner la transformation durable pour assurer la résilience et la valeur des entreprises sur le long terme”

Cette ambition s’appuie sur trois convictions ESG clés concernant les sociétés du portefeuille :

• L’engagement de la direction et des équipes en faveur de la transformation durable

• La capacité à saisir les opportunités ESG pour asseoir une position de leader parmi ses pairs

• L’alignement de la stratégie globale des entreprises avec leur stratégie ESG

Ces convictions se traduisent par 9 objectifs ESG au niveau du portefeuille :

Pilotage ESG

1-Réalisation d’une analyse de matérialité ESG au cours de l’année suivant l’acquisition

2-Définition d’une stratégie et feuille de route ESG pertinentes dans les 2 ans suivant l’acquisition

Environnement

3- Calcul de leur empreinte carbone pour les scopes 1, 2 & 3

4- Identification des opportunités liées à l'économie circulaire

Social

5- Promotion d'une politique favorisant la fidélisation des ressources humaines

6- Déploiement de mécanismes de partage de la valeur au sein des entreprises

Gouvernance & Ethique

7- Alignement des dispositifs de rémunération des dirigeants sur les objectifs ESG

8- Déploiement d'une politique d'achats responsables pertinente, répondant aux principaux enjeux ESG de leur secteur

9- Mise en oeuvre et publication d'un Code de conduite et d'éthique

CADRE ESG

Conformément au SFDR, la présente Politique de durabilité vise à démontrer comment les politiques de FCDE intègrent les risques de durabilité tout au long de son cycle de vie d’investissement :

• Dans son processus de décision d’investissement, 

• Dans ses politiques de diligence raisonnable relatives aux PAI,

• Tout au long de la période d’investissement durant laquelle FCDE accompagne la transformation durable de ses entreprises

La présente Politique de durabilité couvre l’ensemble des activités d’investissement de FCDE. Elle garantit le respect des exigences prévues aux articles 3, 4 et 5 du règlement (UE) 2019/2088 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers (le « SFDR »).

Le SFDR repose sur le principe de double matérialité et identifie deux principaux types de risques :

• Risques de durabilité : un événement ou une condition environnementale, sociale ou de gouvernance qui, s’il survient, pourrait avoir une incidence négative, réelle ou potentielle, sur la valeur de l’investissement 

• Principales Incidences Négatives (PAI): les PAI des décisions d’investissement sur les facteurs de durabilité, définies comme les questions environnementales, sociales et de personnel, le respect des droits de l’homme, ainsi que la lutte contre la corruption et les faits de corruption.

III - GOUVERNANCE ESG

RÔLES ET RESPONSABILITÉS ESG

La politique et l’approche ESG de FCDE sont pilotées à 3 niveaux par :

• L’équipe ESG au niveau de la société de gestion, chargée de coordonner la démarche de durabilité interne, y compris la gestion des risques de durabilité et des PAI des investissements, ainsi que de garantir l’amélioration continue de FCDE et sa conformité réglementaire ;

• Les référents ESG au sein des équipes d’investissement (Deal Teams), chargés de suivre la performance ESG des sociétés du portefeuille et de les accompagner au quotidien dans leur transformation durable ;

• L’ensemble des membres des équipes d’investissement, y compris les Partners, chargés de challenger les initiatives ESG prioritaires des sociétés du portefeuille et de faire remonter les incidents ESG le cas échéant.

L’équipe ESG est composée de trois Partners.  

Les référents ESG sont désignés parmi les middle-managers de FCDE.    

REVUES ESG TRIMESTRIELLES

FCDE a mis en place des revues trimestrielles avec chaque société du portefeuille, afin de faire le point sur les initiatives ESG prioritaires en cours et les stratégies de transformation durable. Ces revues sont animées par les référents ESG avec leurs sociétés du portefeuille respectives, et portent notamment sur :

• Le suivi des indicateurs clés (KPI) ESG propres au secteur et au contexte de l’entreprise

• Le pilotage du déploiement des initiatives ESG clés

• Les échanges sur les principaux enjeux et opportunités ESG et les tendances sectorielles

À l’issue de ces revues, une réunion interne est organisée entre les référents ESG de FCDE et l’équipe ESG, afin de partager l’état d’avancement des initiatives en cours, les bonnes pratiques et les éventuels obstacles à surmonter.

COMITÉ ESG

FCDE a mis en place un Comité ESG annuel réunissant l’ensemble des équipes de FCDE, animé par l’équipe ESG et un cabinet de conseil ESG désigné.

Le Comité ESG a pour objectif de partager avec l’ensemble des équipes d’investissement les principales réalisations ESG des sociétés du portefeuille, et de coordonner les avancées sur les enjeux de durabilité au sein de ces sociétés. Pour chaque société du portefeuille, le référent ESG présente au Comité :

• La performance et la maturité durables de l’entreprise, y compris l’analyse des risques de durabilité et des PAI des investissements sur les facteurs de durabilité

• Les actions menées au cours de l’année écoulée et les initiatives prioritaires pour l’année à venir, en matière de création de valeur durable pour l’entreprise

• Les indicateurs (KPI) à suivre afin de améliorer cette performance et limiter les risques de durabilité

Le Comité ESG formule des recommandations à mettre en œuvre et à suivre par les équipes d’investissement en lien avec les sociétés du portefeuille.

SÉMINAIRE ESG

Chaque année, un cabinet de conseil ESG désigné par FCDE anime une formation sur la durabilité à laquelle participe l’ensemble de l’équipe FCDE. Ce séminaire permet notamment de partager les résultats de la campagne annuelle de reporting de durabilité menée auprès des sociétés du portefeuille, ainsi que les conclusions du Comité ESG. Cette formation constitue également un espace d’échange sur les bonnes pratiques de durabilité à venir, susceptibles de générer des améliorations en matière d’ESG et de durabilité.

IV -ÉVALUATION DE LA DURABILITÉ ET TRANSFORMATION, TOUT AU LONG DU PROCESSUS D’INVESTISSEMENT ET DE LA PÉRIODE DE DÉTENTION

VUE D'ENSEMBLE

L’intégration de l’ESG et des risques de durabilité dans le processus d’investissement de FCDE remonte à 2015. FCDE identifie, analyse et suit les risques de durabilité ainsi que l’évaluation de la maturité des investissements à chaque étape du cycle de vie de l’investissement, tout en adaptant son approche à chaque investissement afin de garantir une stratégie ESG adaptée et efficace.

ÉVALUATION DE LA DURABILITÉ PENDANT LE PROCESSUS D’INVESTISSEMENT

La durabilité est intégrée au processus de sélection et à la décision d’investissement de FCDE à travers des étapes clés :

• Une politique d’exclusion sectorielle

• Une analyse ESG pré-investissement des entreprises, et des due diligences ESG complètes permettant d’identifier les éventuels enjeux ESG

• Une évaluation initiale de la maturité ESG des entreprises, et l’identification des initiatives de durabilité prioritaires

• L’intégration de la durabilité dans le mémorandum d’investissement, et la présentation au Comité d’investissement des risques, opportunités et enjeux ESG associés à l’investissement envisagé.

RESTRICTIONS D'INVESTISSEMENT - POLITIQUE D'EXCLUSION

FCDE exclut certains secteurs d’investissement pour des raisons éthiques et n’investit pas dans des entreprises situées dans des pays non coopératifs au regard de la lutte contre la corruption et le financement du terrorisme.

Il est interdit aux Fonds d’investir, directement ou indirectement, dans des entreprises : 

• Dont l’activité consiste principalement en la production, la vente, le stockage ou la fourniture de services liés aux armes à feu, et en particulier aux armes à sous-munitions, bombes à sous-munitions, mines terrestres et mines antipersonnel

• Dont l’activité consiste en, ou est liée de quelque manière que ce soit à, la prostitution

• Dont l’activité consiste à fabriquer des produits du tabac finis (seuil d’application : chiffre d’affaires supérieur à cinq pour cent (5 %) du chiffre d’affaires total de l’entreprise concernée)

• Dont l’activité principale consiste en, ou dont la majeure partie des revenus provient de, la production, l’exploitation, la vente et/ou la distribution de tabac

• Impliquées dans la production, la vente ou le stockage d’armes chimiques, biologiques ou à l’uranium appauvri

• Enfreignant, de manière répétée et grave, un ou plusieurs des dix principes du Pacte mondial (Global Compact), sans mesure corrective crédible

• Qui sont des développeurs de charbon (c’est-à-dire des entreprises développant actuellement ou prévoyant de développer de nouvelles capacités de charbon thermique tout au long de la chaîne de valeur – extraction, production, distribution et infrastructures de transport)

• Dont une part significative de l’activité consiste en, ou dont une part significative des revenus provient de, l’extraction, l’exploitation, la vente et/ou la distribution de charbon thermique ou métallurgique.